¿Todavía es buen momento para invertir en el NASDAQ?

¿Burbuja financiera o no?

Para la mayoría de la gente, hablar del NASDAQ es hablar de las empresas tecnológicas que dominan ampliamente los índices globales, y han dado mucho de qué hablar por sus alzas extraordinarias en bolsa. Hablamos de un aumento del 30% en 2024, cifras que hacen soñar a cualquier inversor.

Pero como en cada fase de expansión, surge una pregunta entre los inversores: ¿estamos en una burbuja especulativa?

Para responder esta pregunta, me basaré en las dos burbujas más famosas de los años 2000: la de internet y la crisis inmobiliaria de 2008, porque tenían algo en común: fundamentos frágiles o inexistentes.

• En 2000, con la crisis puntocom, muchas empresas no tenían ni clientes ni productos para vender y sin embargo cotizaban excesivamente en bolsa.

• En la crisis de 2008, simplificando, fueron créditos otorgados con demasiada facilidad y riesgos enormes.

Es legítimo preguntarse si el boom tecnológico actual se basa en algo concreto o en pura especulación.

Inteligencia artificial: ¿espejismo o verdadero motor económico?

Estamos en un período de hipercrecimiento e hiperinversión en IA. Los mayores actores del NASDAQ (Nvidia, Alphabet, Meta, Microsoft) invierten sumas nunca vistas en la historia. Hablamos de cientos de miles de millones de dólares, no bromean cuando se trata de investigación y desarrollo o construcción de infraestructura (data centers gigantes del tamaño de algunas ciudades):

• Google: 75 a 90 mil millones de dólares anuales en CAPEX

• Meta: 60 a 65 mil millones

• Microsoft: más de 100 mil millones acumulados para IA

• Nvidia: expansión mundial de data centers

• xAI: supercluster con cientos de miles de GPUs

Se venden productos reales: Gemini 3 de Google, su último chatbot inteligente, es ultra eficiente y útil, por citar solo un producto.

Estamos ante algo concreto: su tesorería avanza en función de sus inversiones.

Hablamos de cientos, incluso miles de data centers que se construirán. Estamos ante infraestructuras espaciales, con necesidades energéticas importantes.

Los sectores energéticos también estarán enormemente implicados en estas inversiones masivas, con data centers que utilizarán 500 megavatts de energía, es decir, 0.01% del consumo eléctrico estadounidense. Y no será el único en el mundo; habrá aún más grandes en el futuro.

Recordemos: la energía es el motor económico de todos los países del mundo. Es lo que determina si un país avanza o no.

Hay proyectos gubernamentales en preparación. Macron dijo querer invertir 2 mil millones para el próximo "ChatGPT francés", lo que parece ridículo comparado con los 600 mil millones del proyecto Stargate citado por Donald Trump, sin mencionar la guerra por las GPUs entre China y EE.UU.

Las tensiones geopolíticas ya existentes se refuerzan. Aparecen coaliciones entre las "7 magníficas" y Estados emergentes ultra poderosos, como por ejemplo Nvidia y xAI (empresa de Elon Musk), y Arabia Saudita, que también construyen centros de datos gigantes.

Como dice el fundador de Facebook, Mark Zuckerberg:

«La IA será la tecnología más importante, la que permitirá más productos nuevos, innovaciones y creación de valor de toda la historia.»

https://twitter.com/vision_ia/status/1993241292969513428?s=20

Invertir en inteligencia artificial es invertir en la tendencia (por ahora a largo plazo), y un buen inversor generalmente invierte en las tendencias futuras o en la tendencia actual.

David Sacks en X (anteriormente Twitter)

Según el Wall Street Journal de hoy, las inversiones relacionadas con la IA representan la mitad del crecimiento del PIB. Un cambio de rumbo podría provocar una recesión. No podemos permitirnos retroceder.

Sí, la inteligencia artificial es algo concreto. No es una simple startup con cifras falsificadas, es la aparición de una nueva tecnología que revolucionará nuestros modos de vida, como por ejemplo la aparición de la robótica doméstica con robots.

Tesla quiere convertirse en uno de los líderes mundiales en robótica con su robot Optimus. Nvidia desarrolla su Omniverse, un mundo 100% digital donde los robots visualizarían espacios (fábricas, casas, etc.) recreados virtualmente para aprender a interactuar con nuestro mundo. Se venderán productos en masa a la población mundial.

¿Por qué invertir en el Nasdaq?

Es simple: los actores más grandes del mundo son estadounidenses (sin citar a los chinos, pero el artículo está dedicado al Nasdaq). Entre los inversores es unánime: hay que invertir en la economía americana. Si queremos tener un portafolio que siga al menos el rendimiento del mercado, hay que invertir, como dijimos antes, en la tendencia, y resulta que esta tendencia está en Estados Unidos.

No aparece ninguna señal de fatiga que revele una posible caída. Sin entrar en detalles, la liquidez en los mercados americanos pronto aparecerá en los flujos entrantes, como sugiere el presidente de la Reserva Federal de Nueva York.

Recordemos: lo que hace subir los mercados financieros modernos son estos flujos masivos de dinero.

Entonces, ¿hay que invertir en el Nasdaq?

Sí. Destinar una parte de tu portafolio al índice estrella de los años 2000 es buena idea. No somos fans de la diversificación (al menos no de una diversificación excesiva), pero estar expuesto en menor medida al Nasdaq es asegurarse de estar expuesto a las nuevas tecnologías.

La inversión moderna ha cambiado. Si la acción de Google se duplica en 6 meses, es porque el mercado nos lo permite, al igual que los gigantes tecnológicos. Hay que mantenerse medio/largo plazo, y asumir un riesgo un poco más elevado, los tiempos nos lo permiten.

No hablamos de apalancamiento o hacer trading, hablamos de hipercrecimiento económico, y de poder sacar provecho de ello.

Sin embargo, es crucial tener en cuenta que "todo lo que sube termina por bajar", o al menos por experimentar fases de corrección significativas. Los ciclos económicos existen, y hasta los mercados más performantes están sujetos a la volatilidad. Hay que permanecer vigilantes, porque una inversión en el Nasdaq, aunque prometedora, conlleva riesgos más elevados que requieren un monitoreo constante y aceptación de las fluctuaciones.

Hay que acostumbrarse a este nuevo entorno donde todo va más rápido, y del cual nuestras economías pueden ahora beneficiarse, pero siempre con una conciencia aguda de los riesgos y la necesidad de una vigilancia reforzada ante los giros del mercado.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la diferencia entre el NASDAQ actual y las burbujas de 2000 y 2008?

A diferencia de las burbujas puntocom de 2000 e inmobiliaria de 2008, el NASDAQ actual se apoya en fundamentos sólidos. En 2000, las empresas no tenían ni clientes ni productos concretos, mientras que hoy, los gigantes tecnológicos generan ingresos reales y venden productos funcionales como Gemini 3 de Google. Sus inversiones masivas en IA se acompañan de una tesorería en crecimiento y proyectos de infraestructura tangibles.

¿Cuánto invierten los gigantes del NASDAQ en inteligencia artificial?

Las inversiones en IA alcanzan niveles históricos: Google invierte entre 75 y 90 mil millones de dólares anuales en gastos de infraestructura, Meta entre 60 y 65 mil millones, mientras que Microsoft ha superado los 100 mil millones acumulados. Nvidia y xAI también construyen superclusters de data centers con cientos de miles de GPUs. Estas cantidades se traducen en infraestructuras reales y productos comercializados.

¿La inteligencia artificial representa una verdadera oportunidad de inversión?

La IA constituye actualmente una tendencia de inversión a largo plazo respaldada por proyectos concretos y gubernamentales. Los data centers en construcción requerirán necesidades energéticas masivas (500 megavatts por centro), creando oportunidades en el sector energético. Mark Zuckerberg califica la IA como "la tecnología más importante de toda la historia", y las tensiones geopolíticas en torno a las GPUs confirman su importancia estratégica.

¿Por qué el NASDAQ subió 30% en 2024?

Este aumento se explica principalmente por el dominio de los valores tecnológicos y sus inversiones masivas en inteligencia artificial. Las empresas del NASDAQ no se limitan a especular: construyen infraestructuras físicas colosales, desarrollan productos comercializables y generan ingresos crecientes. Este crecimiento se basa en fundamentos económicos sólidos más que en simple euforia especulativa.