¿Cómo puede BlackRock salvar a Ethereum gracias a los ETF con staking?

Sí, has leído bien: el gestor de activos más grande del mundo puede salvar a la segunda blockchain más importante. Y todo es fruto de la casualidad.

El inicio de una larga caída inesperada

Lo sabemos todos: Ethereum ha tenido un desempeño inferior al resto del mercado desde el inicio del bull run que comenzó en 2024. La culpa recae en una Ethereum Foundation que se ha quedado rezagada frente a otros actores como Solana o Hyperliquid, un fundador en quien la mitad de la comunidad ya no confía, desconfianza que se traduce en la tendencia bajista de largo plazo del precio del segundo activo más valorado en la industria de las criptomonedas.

Ethereum es simplemente víctima de su ventaja inicial: la tecnología sobre la que se basa la blockchain es demasiado antigua, su arquitectura hace que la blockchain sea demasiado pesada. Lo entendemos con comisiones excesivamente costosas a pesar de los esfuerzos constantes por reducirlas, o simplemente una utilidad cuestionada tras la aparición de las layers 2 que cannibalizan el tema principal, además de otras sutilezas técnicas que reducen el interés general por depositar dinero en la famosa blockchain.

Cuando los compradores dudan, se ve reflejado en el precio, y una tecnología cuya utilidad y supervivencia dependen enormemente del precio es una mala señal que nunca presagia nada bueno.

La gente dudó (y con razón) del futuro de Ethereum, el precio no ha hecho más que bajar sin volver a superar el antiguo ATH (all time high, o máximo histórico anterior).

BlackRock devora la red Ethereum

En un mundo ultra financiarizado por entidades tentaculares, Ethereum, que se supone debe ser descentralizado, no escapa a esta realidad. Al menos esa es la constatación (muy muy tardía) de Vitalik Buterin, fundador de Ethereum, quien declara estar preocupado por la entrada masiva de fondos como BlackRock o VanEck.

Analistas afirman que las instituciones podrían, en un futuro próximo, poseer más del 10% de los tokens en circulación, y que los únicos 9 ETF de ETH cotizados hoy en Estados Unidos poseerían 18 mil millones de dólares en ETH, es decir, el 5.15% del supply total, cuando ni siquiera ha pasado un año desde que están disponibles al momento de escribir este artículo.

La influencia de estos ETF ya se venía sintiendo desde hace muchos meses para los poseedores del token ETH; ahora existe un vínculo de correlación imposible de ignorar entre las entradas de dinero en estos ETF y el precio del activo.

Es simple: desde la aparición de estos ETF, no hemos visto una sola divergencia entre el precio de Ethereum y el flujo de dólares que entran a través de estos grandes gestores.

Quien tiene el dinero controla la red...

Si Vitalik tiene miedo, es por una sola y buena razón: la red descentralizada podría simplemente terminar en manos de los banqueros, y es ahí donde aparece la paradoja.

Porque para poseer una parte de la red, simplemente basta con comprar tokens para ponerlos en staking, lo que permite asegurar la red pero también gobernarla y por tanto tomar decisiones, ya sean técnicas, como la velocidad de aprobación de los bloques, o de gobernanza, como las futuras actualizaciones o la emisión de tokens generados por las comisiones del protocolo.

Y es aquí donde entran en juego BlackRock y su staking: tener un activo que genera un rendimiento casi seguro hace soñar a todo el mundo, y entre ellos los clientes de los famosos gestores de fondos que no pasan directamente por la blockchain sino por un intermediario financiero (porque es más simple).

Estos clientes querrán forzosamente comprar Ethereum cuando les hablen de crypto. Es sin duda uno de los eventos más importantes de Ethereum, porque le daría una segunda vida (esta vez desde el lado oscuro de las finanzas), y por tanto reviviría los charts y las velas verdes que se habían apagado.

Ethereum pasa a modo business

Como última reflexión: sí, Ethereum, o más bien gran parte de la comunidad, finalmente entendió que, si quería que la red sobreviviera, había que tomar una decisión en algún momento. Por lo tanto, vendieron su descentralización para que la red no muriera, pero será solo una capa tecnológica para Wall Street, con una red ultra rápida y segura.

Sin embargo, mientras la Ethereum Foundation exista y mantenga el control sobre ella, la red permanecerá libre, pero con sus ideales, la red corre el riesgo de seguir haciendo perder dinero a los usuarios, que ya ni siquiera saben por qué siguen comprando el token. Mejor comprar Bitcoin: al menos está asumido, es solo especulación, pero con la confianza de los compradores que es cada vez más fuerte y muy creciente en el mundo de la inversión.

Preguntas frecuentes

¿Por qué Ethereum ha tenido un rendimiento inferior desde 2024?

Ethereum sufre de una tecnología obsoleta que hace que la blockchain sea demasiado pesada con comisiones de transacción elevadas. La aparición de las layers 2 que cannibalizan su utilidad principal y una Ethereum Foundation percibida como menos innovadora que sus competidores como Solana han creado una pérdida de confianza. Esta desconfianza se ha traducido en la incapacidad de superar su antiguo ATH a pesar del bull run de 2024.

¿Qué porcentaje de Ethereum poseen los ETF actualmente?

Los 9 ETF de Ethereum cotizados en Estados Unidos poseen aproximadamente 18 mil millones de dólares en ETH, representando el 5.15% del supply total. Los analistas prevén que las instituciones podrían poseer más del 10% de los tokens en circulación en un futuro próximo. Esta concentración rápida preocupa a la comunidad, especialmente a Vitalik Buterin, porque cuestiona el carácter descentralizado de la red.

¿Cómo influyen los ETF en el precio de Ethereum?

Desde la aparición de los ETF de Ethereum, existe una correlación directa imposible de ignorar entre los flujos de dinero que entran en estos productos financieros y el precio del activo. No se ha observado ninguna divergencia entre los movimientos de capitales de grandes gestores como BlackRock y la evolución del precio. Esta dependencia de los flujos institucionales transforma fundamentalmente la dinámica de precio de Ethereum.

¿Por qué el staking de Ethereum le interesa a BlackRock?

El staking de Ethereum ofrece un rendimiento casi garantizado que seduce a los inversores institucionales y sus clientes que buscan activos que generen ingresos pasivos. Para BlackRock, ofrecer ETF con staking permite atraer capitales masivos mientras simplifica el acceso a esta tecnología para clientes que no quieren interactuar directamente con la blockchain. Este mecanismo podría paradójicamente darle nueva vida al precio de Ethereum mientras centraliza el control de la red.

¿Qué poder otorga el staking de Ethereum a sus poseedores?

Poseer tokens ETH en staking permite no solo asegurar la red sino también ejercer un poder de gobernanza sobre ella. Los stakers pueden influir en decisiones técnicas como la velocidad de aprobación de bloques o elecciones estratégicas concernientes a futuras actualizaciones del protocolo. Es precisamente esto lo que preocupa a Vitalik Buterin: si BlackRock y otras instituciones acumulan suficientes tokens en staking, podrían controlar una red que se supone debe ser descentralizada.